Gözler Merkez Bankası’nın faiz kararında! İşte piyasanın iddiası

Merkez Bankası, Para Siyaseti Heyeti faiz kararını 18 Ağustos Perşembe günü açıklayacak. Banka bir evvelki toplantıda siyaset faizini değiştirmeyerek yüzde 14 düzeyinde sabit tutmuştu. Pekala yeni toplantıda faiz artırımına gidilecek mi? Piyasanın beklentisi ne? İşte ayrıntılar…

Para Siyaseti Konseyi’nin son toplantısında şunlar kaydedilmişti: “Enflasyonda gözlenen yükselişte; jeopolitik gelişmelerin yol açtığı güç maliyeti artışları, ekonomik temellerden uzak fiyatlama oluşumlarının tesirleri, global güç, besin ve ziraî emtia fiyatlarındaki artışların oluşturduğu güçlü negatif arz şokları tesirli olmaya devam etmektedir. Konsey, sürdürülebilir fiyat istikrarı ve finansal istikrarın güçlendirilmesi için atılan ve kararlılıkla uygulanan adımlar ile birlikte, global barış ortamının tekrar tesis edilmesiyle dezenflasyonist sürecin başlayacağını öngörmektedir. Bu çerçevede Heyet, siyaset faizinin sabit tutulmasına karar vermiştir. Fiyat istikrarının sürdürülebilir bir halde kurumsallaşması gayesiyle TCMB’nin tüm siyaset araçlarında kalıcı ve güçlendirilmiş liralaşmayı teşvik eden geniş kapsamlı bir siyaset çerçevesi gözden geçirme süreci devam etmektedir. Kıymetlendirme süreçleri tamamlanan kredi, teminat ve likidite siyaset adımları para siyaseti transfer sisteminin aktifliğinin güçlendirilmesi için kullanılmaya devam edilecektir.

TCMB, fiyat istikrarı temel hedefi doğrultusunda enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 gayesine ulaşıncaya kadar elindeki tüm araçları liralaşma stratejisi çerçevesinde kararlılıkla kullanmaya devam edecektir. Fiyatlar genel seviyesinde sağlanacak istikrar, ülke risk primlerindeki düşüş, aykırı para ikamesinin ve döviz rezervlerindeki artış eğiliminin sürmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik istikrarı ve finansal istikrarı olumlu etkileyecektir. Böylece, yatırım, üretim ve istihdam artışının sağlıklı ve sürdürülebilir bir halde devamı için uygun yer oluşacaktır.”

MERKEZ BANKASI’NIN FAİZ KARARI BEKLENİYOR. ÖNGÖRÜNÜZ NEDİR?

Sparta&Co Kurucu Ortak Taner Özarslan milliyet.com.tr’ye yaptığı açıklamada şu tabirleri kullandı: “Piyasaya bir artırım sinyali yahut indirim sinyalini vermiş değil. Bir artırım ya da indirim sinyali vermemiş olduğu için beklentimiz değişim olmayacağı tarafındadır.

Ancak Merkez Bankası’nın 2022 olmasa da 2023 enflasyon varsayımına nazaran para siyasetinde faizi güncelleme gerekliliği bulunmaktadır. Aksi halde enflasyonist baskı bilhassa tüketim eğiliminin yükselen enflasyonda daha fazla artmasından kaynaklı enflasyonist baskı önümüzdeki devirde de devam edecek ve enflasyon kronik hale dönüşecektir. Besin fiyatları başta olmak üzere hizmet ve üretici fiyatlarının yansımaları enflasyonda yüksek seyrin korunmasına sebep olacaktır.

Bilinen iktisadi literatürde en genel uygulama olan faiz siyaseti ve likidite uygulanmakta gecikilirse yüksek enflasyonla daha uzun müddet karşılaşmak zorunda kalacağız üzere görünmektedir.

2023 YILINDA BİR ARTIRIM BEKLİYOR MUSUNUZ?

Evet, bence 2022’nin son çeyreğinde de bilhassa yeni dönemin açılması, okulların açılması döviz baskısının güçlenmesiyle 2022’nin son çeyreğinde Merkez Bankası’nın faiz siyasetinde değişime gitmesini bekliyorum.

FED TOPLANTI TUTANAKLARI PİYASALARI NASIL TESİRLER?

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 75 baz puanın akabinde eylül ayında 50 yahut 75 baz puanlık bir artış daha bekleniyor. Fed tutanakları bu beklentinin ölçüsünü belirleyecek. Piyasalar biraz daha bir evvelki tutanakların ayrıntısına bakarak eylül ayı toplantısını anlamaya çalışacaktır.

Piyasalar şu anda 50 baz puanı fiyatlıyor. Tutanaklarda daha kesin sinyaller olursa 75 baz puan da fiyatlanabilir. Fed tutanaklarının açıklanmasının akabinde altın ve döviz kurlarında bir değişim olacağını düşünmüyorum.

Euro/dolar paritesi açısından bakıyorsak 75 baz puana yanlışsız gidiş pariteyi 1 düzeyine hakikat çeker.

‘ALTIN DÜŞÜŞE DEVAM EDEBİLİR’

Faiz artırımlarının devam etmesi altına olan ilgiyi bilhassa yatırım fonları seviyesinde azaltır. O yüzden altın yükselen faiz ortamında düşüşe devam edebilir.”